Optionen Arbitrage-Strategien In Anlegerbedingungen beschreibt Arbitrage ein Szenario, in dem es möglich ist, gleichzeitig mehrere Trades auf einem Vermögenswert zu einem Gewinn ohne Risiko aufgrund von Preisungleichheiten zu machen. Ein sehr einfaches Beispiel wäre, wenn ein Vermögenswert in einem Markt zu einem bestimmten Preis gehandelt würde und auch in einem anderen Markt zu einem höheren Preis zum gleichen Zeitpunkt gehandelt würde. Wenn Sie den Vermögenswert zum niedrigeren Preis gekauft haben, könnten Sie ihn dann sofort zum höheren Preis verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen, ohne ein Risiko eingegangen zu sein. In Wirklichkeit sind Arbitragemöglichkeiten etwas komplizierter als dies, aber das Beispiel dient dazu, das Grundprinzip hervorzuheben. Im Optionenhandel können diese Möglichkeiten auftreten, wenn Optionen falsch oder Put-Call-Parität nicht korrekt beibehalten werden. Während die Idee der Arbitrage klingt groß, leider solche Möglichkeiten sind sehr wenige und weit zwischen. Wenn sie auftreten, neigen die großen Finanzinstitute mit leistungsstarken Computern und anspruchsvolle Software, um sie zu erkennen, lange bevor jeder andere Händler eine Chance hat, einen Gewinn zu erzielen. Daher würden wir Ihnen nicht raten, zu viel Zeit damit zu verbringen, sich darum zu kümmern, denn Sie sind unwahrscheinlich, jemals ernsthafte Gewinne daraus zu machen. Wenn Sie mehr über das Thema wissen wollen, finden Sie weitere Details über Put-Call-Parität und wie es zu Arbitrage-Chancen führen kann. Wir haben auch einige Details über Handelsstrategien, die verwendet werden, um von Arbitrage profitieren können, sollten Sie jemals eine passende Gelegenheit. Put Call Parity amp Arbitrage Chancen Streik Arbitrage Umwandlung amp Umkehr Arbitrage Box Verbreitung Zusammenfassung Abschnitt Inhalt Quick Links Empfohlene Optionen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Put Call Parity amp Arbitrage Chancen In Ordnung Damit die Arbitrage tatsächlich funktioniert, muss es im Grunde eine gewisse Ungleichheit im Preis eines Wertpapiers geben, wie im oben erwähnten einfachen Beispiel einer Sicherheit, die auf einem Markt unterbewertet wird. Im Optionshandel kann der Begriff underpriced auf Optionen in einer Reihe von Szenarien angewendet werden. Beispielsweise kann ein Anruf im Verhältnis zu einem Put, der auf demselben Basiswert basiert, unterbezahlt werden, oder er könnte unterbewertet sein, wenn er mit einem anderen Anruf mit einem anderen Angriff oder einem anderen Gültigkeitsdatum verglichen wird. In der Theorie, solche Underpricing sollte nicht auftreten, aufgrund eines Konzeptes bekannt als Put-Call-Parität. Das Prinzip der Put-Call-Parität wurde erstmals von Hans Stoll in einem Papier, 1969, The Relation Between Put and Call Prices, identifiziert. Das Konzept der Put-Call-Parität besteht grundsätzlich darin, dass Optionen, die auf demselben Basiswert basieren, unter Berücksichtigung des Kurses des zugrunde liegenden Wertpapiers, des Streiks der Kontrakte und des Verfallsdatums der Kontrakte ein statisches Preisverhältnis aufweisen sollten. Wenn die Aufrufparität korrekt ist, dann wäre Arbitrage nicht möglich. Es liegt weitgehend in der Verantwortung der Market Maker, die den Preis von Optionskontrakten in den Börsen beeinflussen, um sicherzustellen, dass diese Parität beibehalten wird. Wenn seine verletzt, ist dies, wenn Möglichkeiten für Arbitrage potenziell existieren. Unter solchen Umständen gibt es bestimmte Strategien, die Händler nutzen können, um risikofreie Renditen zu generieren. Wir haben Details über einige von diesen unten. Streik Arbitrage Streik Arbitrage ist eine Strategie verwendet, um einen garantierten Gewinn zu machen, wenn es eine Preisdiskrepanz zwischen zwei Optionskontrakten, die auf dem gleichen Basiswert basieren und haben das gleiche Ablaufdatum, aber haben unterschiedliche Streiks. Das grundlegende Szenario, in dem diese Strategie verwendet werden könnte, ist, wenn die Differenz zwischen den Streiks von zwei Optionen geringer ist als die Differenz zwischen ihren extrinsischen Werten. Zum Beispiel können wir davon ausgehen, dass Aktien der Gesellschaft X Aktien bei 20 und theres einen Anruf mit einem Streik von 20 Preisen bei 1 und einem anderen Anruf (mit dem gleichen Ablaufdatum) mit einem Streik von 19 Preisen bei 3,50. Der erste Aufruf ist am Geld, also ist der extrinsische Wert der ganze Preis, 1. Der zweite ist im Geld durch 1, also ist der extrinsische Wert 2,50 (3,50 Preis minus der 1 intrinsische Wert). Der Unterschied zwischen den extrinsischen Werten der beiden Optionen ist daher 1,50, während der Unterschied zwischen den Schlägen 1 ist, was bedeutet, dass eine Gelegenheit für eine Streikarbitrage besteht. In diesem Fall würde es durch den Kauf der ersten Anrufe für 1, und das Schreiben der gleichen Menge der zweiten Anrufe für 3,50 genutzt werden. Dies würde einen Netto-Kredit von 2,50 für jeden Kauf gekauft und geschrieben und würde einen Gewinn garantieren. Wenn der Kurs der Aktien der Gesellschaft X unter 19 sank, dann würden alle Verträge wertlos, dh der Nettokredit wäre der Gewinn sein. Wenn der Preis der Aktien der Gesellschaft X gleich blieb (20), dann würden die gekauften Optionen wertlos und die geschriebenen Waren eine Verbindlichkeit von 1 pro Vertrag tragen, was zu einem Gewinn führen würde. Wenn der Kurs der Aktien der Gesellschaft X über 20 anstieg, würden etwaige zusätzliche Verbindlichkeiten der gezeichneten Optionen mit Gewinnen aus den geschriebenen Aktien verrechnet. So wie Sie sehen können, würde die Strategie einen Gewinn zurückgeben, unabhängig davon, was geschah mit dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers. Streik Arbitrage kann in einer Vielzahl von verschiedenen Möglichkeiten auftreten, im Wesentlichen jederzeit, dass es eine Preisdifferenz zwischen Optionen der gleichen Art, die unterschiedliche Streiks haben. Die eigentliche Strategie kann auch variieren, da sie genau davon abhängt, wie sich die Diskrepanz manifestiert. Wenn Sie eine Diskrepanz finden, sollte es offensichtlich sein, was Sie tun müssen, um es zu nutzen. Denken Sie daran, dass solche Chancen sind unglaublich selten und wird wahrscheinlich nur bieten sehr kleine Margen für den Gewinn, so ist es unwahrscheinlich, dass es sich lohnt, zu viel Zeit für sie suchen. Umwandlungs-Arbutrage Um Umwandlung und Umkehrung Arbitrage zu verstehen, sollten Sie ein anständiges Verständnis der synthetischen Positionen und synthetischen Optionen Trading-Strategien, weil diese ein wichtiger Aspekt sind. Das Grundprinzip der synthetischen Positionen im Optionshandel ist, dass Sie eine Kombination von Optionen und Aktien nutzen können, um die Eigenschaften einer anderen Position genau wiederzugeben. Conversion-and-Reversal-Arbitrage sind Strategien, die synthetische Positionen nutzen, um Inkonsistenzen in Put-Call-Parität nutzen, um Gewinne ohne Risiko zu machen. Wie gesagt, synthetischen Positionen emulieren anderen Positionen in Bezug auf die Kosten, sie zu schaffen und ihre Auszahlung Merkmale. Es ist möglich, dass, wenn die Put-Call-Parität nicht ist, wie es sein sollte, dass Preisunterschiede zwischen einer Position und der entsprechenden synthetischen Position vorhanden sein können. Wenn dies der Fall ist, ist es theoretisch möglich, die billigere Position zu kaufen und verkaufen die teureren für eine garantierte und risikofreie Rückkehr. Zum Beispiel wird ein synthetischer Long Call durch den Kauf von Aktien und Kauf Put-Optionen auf der Grundlage dieser Aktie erstellt. Wenn es eine Situation gab, in der es möglich war, einen synthetischen langen Anruf preiswerter zu schaffen als Kauf der Anrufwahlen, dann konnten Sie den synthetischen langen Anruf kaufen und die tatsächlichen Anrufwahlen verkaufen. Das gleiche gilt für jede synthetische Position. Beim Kauf von Aktien ist in jedem Teil der Strategie beteiligt, seine bekannt als eine Umwandlung. Wenn Leerverkäufe Aktien in jedem Teil der Strategie beteiligt ist, ist es als Umkehrung bekannt. Chancen, Umwandlung oder Umkehrung Arbitrage verwenden sind sehr begrenzt, so dass Sie sollten nicht zu viel Zeit oder Ressource auf der Suche nach ihnen. Wenn Sie jedoch ein gutes Verständnis von synthetischen Positionen haben und zufällig entdecken, dass es eine Diskrepanz zwischen dem Preis für die Schaffung einer Position und dem Preis für die Schaffung ihrer entsprechenden synthetischen Position, dann Umwandlung und Umkehrung Arbitrage-Strategien haben ihre Offensichtliche Vorteile. Box Spread Diese Box-Spread ist eine komplizierte Strategie, die vier separate Transaktionen umfasst. Wieder einmal Situationen, in denen Sie in der Lage, eine Box verbreitet profitabel ausüben wird sehr wenige und weit zwischen. Die Kastenverbreitung wird auch allgemein als das Alligatorverbreitung bezeichnet, denn selbst wenn die Gelegenheit, eins zu benutzen, auftaucht, sind die Wahrscheinlichkeiten, daß die Provisionen, die an dem Bilden der notwendigen Geschäfte beteiligt sind, irgendwelche der theoretischen Profite essen, die gemacht werden können. Aus diesen Gründen würden wir raten, dass das Suchen nach Gelegenheiten, die Kastenverbreitung zu verwenden, nicht etwas ist, das Sie viel Zeit auf verbringen sollten. Sie neigen dazu, die Reserve von professionellen Händlern für große Organisationen zu sein, und sie erfordern einen vernünftigen erheblichen Verstoß gegen Put-Call-Parität. Eine Kastenverbreitung ist im Wesentlichen eine Kombination aus einer Umwandlungsstrategie und einer Umkehrstrategie, aber ohne die Notwendigkeit für die langen Aktienpositionen und die Short-Aktienpositionen, da diese sich offensichtlich gegenseitig aufheben. Daher ist eine Box-Spread ist in der Tat im Grunde eine Kombination aus einem Stier Call-Spread und ein Bär gespreizt. Die größte Schwierigkeit bei der Verwendung einer Box-Spread ist, dass Sie zuerst die Möglichkeit, es zu nutzen und dann zu berechnen, welche Streiks müssen Sie verwenden, um tatsächlich eine Arbitrage-Situation zu schaffen. Was Sie suchen, ist ein Szenario, wo die minimale Auszahlung der Box zum Zeitpunkt des Verfalls verbreitet ist größer als die Kosten für die Erstellung. Es ist auch erwähnenswert, dass Sie eine kurze Box-Spread (die effektiv eine Kombination aus einem Bull-Put-Ausbreitung und ein Bär Call-Spread) zu schaffen, wo Sie für die umgekehrte suchen, um wahr zu sein: die maximale Auszahlung der Box an der Zeit des Verfalls ist geringer als die Gutschrift für Kurzschließen der Box Spread erhalten. Die Berechnungen, die erforderlich sind, um festzustellen, ob ein geeignetes Szenario zur Verwendung der Box-Spread vorhanden ist, sind ziemlich komplex, und in Wirklichkeit Spotting ein solches Szenario erfordert anspruchsvolle Software, die Ihre durchschnittliche Händler ist unwahrscheinlich, dass der Zugang zu haben. Die Chancen eines einzelnen Optionen Trader Identifizierung einer möglichen Chance, die Box zu verbreiten sind wirklich ziemlich niedrig. Wie wir in diesem Artikel betont haben, sind wir der Meinung, dass die Suche nach Arbitrage-Chancen ist nicht etwas, dass wir in der Regel empfehlen, verbringen Zeit auf. Solche Chancen sind einfach zu selten und die Gewinnmargen unveränderlich zu klein, um ernsthafte Anstrengungen zu rechtfertigen. Auch wenn Chancen entstehen, werden sie meist von jenen Finanzinstituten, die in einer viel besseren Position, um sie auszunutzen sind schnappte. Mit diesem Wesen gesagt, kann es nicht schaden, um ein grundlegendes Verständnis des Themas haben, nur für den Fall, dass Sie passieren, um eine Chance, um Risiko frei Gewinne zu machen. Allerdings, während die Attraktion der Gewinne risikofreien Gewinn ist offensichtlich, glauben wir, dass Ihre Zeit besser aufgewendet identifizieren andere Wege, um Gewinne mit den mehr Standard-Optionen handelnden Strategien zu machen. Parity - Wenn wir Parität in Bezug auf Optionen zu diskutieren, sagen wir, dass die Parität Ist der Betrag, um den eine Option im Geld ist. Parität bezieht sich auf die Option Handel im Einklang mit dem Bestand. Das bedeutet auch, dass Parität und intrinsischer Wert eng miteinander verknüpft sind. Wenn wir sagen, dass eine Option auf Parität handelt, meinen wir, dass die Optionsprämie nur aus ihrem inneren Wert besteht. Zum Beispiel, wenn Microsoft wurde bei 53.00 gehandelt und die Januar 50 Anrufe wurden um 3.00 gehandelt, dann sind die Januar-50-Anrufe sollen auf Parität handeln. Nach den gleichen Leitlinien würde der Aufruf von Januar 45 auf Parität handeln, wenn sie um 8.00 gehandelt würden. Also, Parität für die Anrufe im Januar 50 ist 3,00, während Parität für die Anrufe im Januar 45 ist 8,00 Nun, wenn diese Anrufe wurden für mehr als Parität handeln, wird der Betrag (in Dollar) über Parität als Premium über Parität. Somit ist der Begriff Prämie über Parität gleichbedeutend mit extrinsischem Wert, der oben diskutiert wurde. Wenn die Aktie bei 53.00 gehandelt wird und die Januar-50-Anrufe bei 3.50 gehandelt werden, dann würden wir sagen, dass die Anrufe bei 0.50 über Parität handeln. Die 0,50 stellt die Prämie gegenüber der Parität dar, die auch die Menge des extrinsischen Wertes ist. Die 3.00 ist die Menge des intrinsischen Wertes oder der Parität. Der Begriff Zeitzerfall ist definiert als der Satz, mit dem ein Optionen-Extrinswert über die Laufzeit des Vertrages abnimmt. Dieses Konzept kann durch die folgenden Diagramme illustriert werden. Volatilität ist definiert als der Grad, in dem sich der Kurs einer Aktie oder eines anderen Basisinstruments tendenziell bewegt oder über einen Zeitraum schwankt. Implied Volatility ist ein Wert, der aus dem Optionspreis abgeleitet wird. Es zeigte, was die Märkte Wahrnehmung der Volatilität der Aktie oder zugrunde liegenden werden während der künftigen Lebensdauer des Vertrages. Eine Aktie mit einer breiten Handelsspanne (bewegt um eine Menge) soll eine hohe Volatilität haben. Eine Aktie, die eine enge Handelsspanne hat (nicht viel bewegt) soll eine geringe Volatilität haben. Die Bedeutung der Volatilität ist, dass sie den einzigen größten Effekt der Menge des extrinsischen Wertes in einem Optionspreis hat. Wenn die Volatilität steigt (erhöht), erhöht sich der extrinsische Wert sowohl der Anrufe als auch der Puts. Dies macht alle Optionspreise teurer. Wenn die Volatilität sinkt (sinkt), verringert sich der extrinsische Wert sowohl der Anrufe als auch der Puts. Das macht alle Optionspreise weniger teuer. Wie bereits erwähnt, ist eine Kaufoption ein Vertrag zwischen zwei Parteien (Käufer und Verkäufer), wobei der Käufer das Recht erwirbt, aber nicht die Verpflichtung, einen bestimmten Bestand oder ein anderes Basisinstrument zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen Ein bestimmtes Datum. Der Verkäufer einer Call-Option übernimmt die Verpflichtung zur Lieferung der Aktie oder eines anderen Basiswerts an den Käufer, falls der Käufer seine Option ausüben will. Der Aufruf ist bekannt als ein langes Instrument, was bedeutet, dass die Käufer Gewinne aus der Aktie steigen, und der Verkäufer hofft, dass die Aktie sinkt oder bleibt die gleiche. Für den Käufer zu profitieren, muss die Aktie über den Ausübungspreis plus die Menge des Geldes für den Kauf der Option ausgegeben bewegen. Dieser Punkt wird als Break-even-Punkt bezeichnet und wird durch Addition des Basispreises des Aufrufs zu seiner Prämie berechnet. Während der Käufer hofft, dass der Aktienkurs diesen Punkt übersteigt, hofft der Verkäufer, dass die Aktie unter dem Break-even-Punkt bleibt. Der Käufer des Anrufs hat begrenztes Risiko und unbegrenzten potenziellen Gewinn. Sein Risiko ist nur auf den Geldbetrag begrenzt, den er beim Kauf des Anrufs verbracht hat. Sein unbegrenzter potenzieller Gewinn stammt aus dem Aktienwachstumspotential. Der Verkäufer hat auf der anderen Seite begrenzten potenziellen Gewinn und unbegrenzten potenziellen Verlust. Der Verkäufer kann nur gewinnen, was er für den Anruf bezahlt wurde. Sein unbegrenztes Risiko ergibt sich aus der Aktienkursfähigkeit während der Vertragslaufzeit. Der Verkäufer ist verantwortlich für die Lieferung der Aktie an den Käufer zum Ausübungspreis unabhängig von dem aktuellen Marktpreis der Aktie. Aus diesem Grund erhält der Verkäufer Prämie für den Verkauf. Es ist eine Entschädigung für die Übernahme dieses Risikos. Zum Beispiel, wenn ein Verkäufer verkaufte die MSFT im Januar 65 fordern 2.00, gibt er dem Käufer das Recht, 100 Aktien (pro Vertrag) von MSFT von ihm für 65,00 pro Aktie jederzeit bis zum Ende der Option zu kaufen. Wenn MSFT sammelt und handelt bis zu 75.00, würde der Verkäufer realisieren einen 10,00 Verlust weniger der Betrag erhielt er für den Verkauf der Option (2.00). Unterdessen würde der Käufer ein 10,00 Gewinn weniger der Betrag, den er für die Option bezahlt (2,00) zu realisieren. Wenn MSFT auf 55.00 zu handeln, würde der Verkäufer realisieren einen 2,00 Gewinn (die Menge an Geld, die er vom Käufer bezahlt wurde). Unterdessen würde der Käufer nur verlieren, was er für die Option bezahlt (2.00). Die folgenden Graphen werden Paritätsgraphen genannt. Sie sollen Ihnen zeigen, Ihre Optionen Gewinn und Verlust bei Verfall (wenn sie auf Parität handeln, d. H. Wenn sie ohne intrinsischen Wert handeln). Die erste Grafik zeigt einen Anruf Kauf und die zweite zeigt einen Anruf Verkauf. Die Grafik zeigt die Höhe Ihrer Ausgaben (im Falle eines Kaufs) oder den Betrag, den Sie erhalten haben (im Falle eines Verkaufs) und der Dollar-Kurs der Aktie, wo Sie brechen würde. In diesem Beispiel verwenden wir das fiktive Lager XYZ. Bitte beachten Sie, wo die Aktie am Verfallstag sein muss, damit Sie profitabel sind und wie die gezahlte Prämie (im Falle eines Kaufs) oder die erhaltene Prämie (im Falle eines Verkaufs) Ihre Rentabilität beeinträchtigt. Beachten Sie auch den Unterschied im Gewinnpotenzial zwischen einem Kauf der Option im Gegensatz zu einem Verkauf der Option. Schließlich ist es wichtig, das mit dem Verkauf einer Option verbundene unbegrenzte potenzielle Risiko im Vergleich zum festen Risiko eines Optionskaufs zu beachten. 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Bitte lesen Sie auch unseren Haftungsausschluss und unsere Nutzungsbedingungen auf der Website. Preise Pricing: PutCall Parity Putcall Parität ist ein Optionspreiskonzept, das erstmals von dem Ökonomen Hans Stoll in seiner 1969er Ausgabe "The Relation Between Put and Call Prices" identifiziert wurde. Es definiert die Beziehung, die zwischen europäischen Put - und Call-Optionen mit demselben Auslauf - und Ausübungspreis bestehen muss (gilt nicht für Optionen im amerikanischen Stil, da sie jederzeit bis zum Verfall ausgeübt werden kann). Der Grundsatz besagt, dass der Wert einer Call-Option zu einem Basispreis einen fairen Wert für den entsprechenden Put und umgekehrt impliziert. Die Beziehung ergibt sich aus der Tatsache, dass Kombinationen von Optionen Positionen schaffen können, die identisch sind mit dem Halten des Basiswerts selbst (z. B. einer Aktie). Die Options - und Aktienpositionen müssen die gleiche Rendite aufweisen oder eine Arbitragegelegenheit entstehen. Arbitrageure würden in der Lage, profitable Trades, frei von Risiko zu machen, bis putcall Parität zurückgegeben. Arbitrage ist die Möglichkeit, von Preisabweichungen auf einem Wertpapier in verschiedenen Märkten zu profitieren. Beispielsweise würde Arbitrage existieren, wenn ein Anleger Aktien ABC in einem Markt für 45 kaufen könnte, während er gleichzeitig Aktien ABC in einem anderen Markt für 50 verkauft. Die synchronisierten Trades würden die Gelegenheit bieten, mit wenig bis kein Risiko zu profitieren. Put-Optionen, Call-Optionen und die zugrunde liegenden Aktien sind damit zusammenhängend, dass die Kombination von zwei ergibt das gleiche Profit-Verlust-Profil wie die verbleibende Komponente. Beispielsweise könnte ein Investor gleichzeitig einen Long-Call und einen Short-Put (der Call und Put hätte denselben Ausübungspreis und denselben Auslauf haben), um die Gain-Lock-Merkmale einer Long-Position zu replizieren. Ebenso könnte eine Short-Aktienposition mit einem kurzen Call plus einer Long-Put und so weiter repliziert werden. Wenn putcall Parität nicht existiert, könnten Investoren in der Lage sein, die Vorteile von Arbitrage-Chancen zu nutzen. Optionen Trader verwenden putcall Parität als ein einfacher Test für ihre europäischen Stil Optionen Preismodelle. Wenn ein Preismodell zu Put - und Call-Preisen führt, die die Putcall-Parität nicht erfüllen, bedeutet dies, dass eine Arbitrage-Chance existiert und generell als eine unsichere Strategie abgelehnt werden sollte. Es gibt mehrere Formeln, um putcall Parität für europäische Optionen auszudrücken. Die folgende Formel stellt ein Beispiel für eine Formel dar, die für nicht dividendenberechtigte Wertpapiere verwendet werden kann: 13 Wo c Rufwert S aktueller Aktienkurs p Putpreis X Ausübungspreis e Eulers-Konstante (Exponentialfunktion auf einem Finanzrechner gleich etwa 2,71828 r Kontinuierlich zusammengesetzter risikoloser Zinssatz T Gültigkeitsdatum t Aktueller Wert Datum Viele Handelsplattformen, die eine Optionsanalyse anbieten, stellen visuelle Darstellungen der putcall-Parität dar. Abbildung 7 zeigt ein Beispiel für die Beziehung zwischen einer langen Lagerposition (rot dargestellt) und einer langen Position (In blau) mit dem gleichen Auslauf - und Ausübungspreis dar. Der Unterschied in den Linien ist das Ergebnis der angenommenen Dividende, die während der Optionenlebensdauer gezahlt werden würde, wenn keine Dividende angenommen wurde Ein putcall-Paritätsdiagramm, das mit einer Analyseplattform erstellt wurde.
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